Repercusiones de la ruptura del Pacto de Estabilidad – Práctica
El 25 de noviembre, el Ecofin (Consejo de Ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea) decidía suspender la aplicación del Pacto de Estabilidad a Francia y Alemania, pese a que el déficit público de ambos países ha superado holgadamente el límite del 3% del PIB el pasado año y lo harán también este [...]
Las reglas de aplicación del Pacto de Estabilidad – Teoría
El Pacto de Estabilidad y Crecimiento tiene su origen en una propuesta del ministro de finanzas alemán en vísperas del Consejo Europeo de Madrid, en noviembre de 1995, siendo finalmente aprobado en 1997 en Amsterdam. Su objetivo era dotar de una mínima homogeneidad a las políticas económicas de los países que integran la zona euro, [...]
Tensiones en el mercado de divisas – Práctica
La coyuntura del tipo de cambio entre el euro y el dólar viene determinada por las tensiones entre tres factores: 1. Los desequilibrios macroeconómicos de los Estados Unidos (déficit comercial, déficit público, tasa ahorro niveles mínimos) justificarían una notable depreciación frente al euro. Además, la administración USA se muestra cómoda con un euro más débil [...]
El ajuste pendiente del dólar – Teoría
Pese a los descensos en su cruce frente al euro en los últimos meses, existe un fuerte consenso en que el dólar todavía está sobrevalorado. De hecho, hace ya tres años que las previsiones económicas indican una depreciación del dólar, sin que acabase de concretarse. ¿Cuáles son los motivos? Un país tiene un déficit en [...]
Empresas socialmente responsables en España – Práctica
En España, tradicionalmente las Cajas de Ahorros han sido los mejores ejemplos de conciliación de la actividad económica y compromiso con la comunidad a través de su Obra Social, mediante la cual revertían a la sociedad en forma de acciones asistenciales y culturales el beneficio obtenido. En los dos últimos años, a este sector se [...]
La responsabilidad social corporativa – Teoría
La responsabilidad social corporativa se ha convertido en uno de los temas estrella de la gestión empresarial en los últimos meses. De este modo, las empresas atienden a la creciente demanda social de que no orienten su actuación únicamente a la maximización de su beneficio particular, sino que deben asumir una serie de compromisos legales [...]
La titulización se acelera en España – Práctica
Los procesos de titulización en España han experimentado un crecimiento espectacular desde el cambio regulativo de 1998. Entre ese año y lo que llevamos de 2003, los saldos de bonos de titulización en circulación han crecido hasta superar los 54.000 millones de euros, un 25% de los mercados de renta fija privada españoles. En 2002 [...]
La titulización: cómo tener ahora lo que se cobrará más tarde – Teoría
La titulización de activos, securitisation en inglés, permite transformar cualquier activo susceptible de generar rendimientos (préstamos, derechos de cobro, etc) en títulos o valores negociables en mercados organizados. Lógicamente, los derechos de cobro susceptibles de titulización serán aquellos que sean seguros y estables en el tiempo, por ejemplo los préstamos de una entidad bancaria, los [...]
El Nobel de Economía al análisis de series temporales – Práctica
Los galardonados de este año han efectuado aportaciones esenciales para el desarrollo del análisis de series temporales. Clive Granger, profesor de la Universidad de San Diego (USA), puede considerarse uno de los pioneros en este campo. Su preocupación primordial ha sido identificar las características básicas de las series temporales para luego trasladarlas a modelos estadísticos [...]
El análisis de series temporales – Teoría
A la hora de analizar el comportamiento de una variable económica, existen dos tipos básicos de técnicas: el análisis de regresión y el análisis de series temporales. El primero estudia la dependencia de la variable estudiada respecto a otras que influyen en su evolución. Por ejemplo, el PIB español dependerá del nivel de empleo, los [...]
